JP모건, 크리스피 크림의 등급 하향 조정
요즘 투자 뉴스 보신 분들은 아시겠지만, JP모건이 크리스피 크림의 주식 등급을 ‘비중축소(Underweight)’로 낮췄대요. 🥺 턴어라운드 계획이 불확실하고, 미국 시장에서는 계속 힘을 못 쓰고 있어서 그렇다네요. 반전을 기대하기는 어렵다는 분석이겠죠?
분석가들은 턴어라운드 계획의 실행 리스크가 여전히 높다고 평가했어요. 특히 미국 내 유기적 수익이 계속 감소하고 있다고 하니, 이 부분이 제일 아픈 손가락인 것 같아요.
“회사는 현재 생존 모드에 진입했으며, 비용 절감을 위해 전 세계 자산을 매각하고 제3자 배송으로 전환하고 있습니다.”
핵심 재무 및 운영 현황
크리스피 크림은 예전에 직접 배송(DFD) 때문에 수익성에서 타격을 입었대요. 우리 도넛 친구들 보러 자주 가진 않잖아요? 소비자 도넛 소비 빈도가 연평균 2~2.5회에 그친다고 하니, 이것도 꽤나 큰 부담이겠죠!
그나저나 도넛을 2번밖에 안 먹는다고? 😮 저는 일주일에 2번 먹는 것 같은데 말이죠!
| 항목 | 가격 |
|---|---|
| 2021년 IPO 가격 | $17.00 |
| 2023년 현재 가격 | $3.73 |
위기의 징후들
JP모건 보고서를 보면, 크리스피 크림의 높은 실행 리스크에 주목하고 있어요. 특히 2021년 IPO 당시 $17였던 주가가 지금 $3.73까지 뚝 떨어졌다는 사실은 정말 심각한 상황이라는 걸 보여주죠. 😭
수익성 악화와 운영 모드 전환
과거의 직접 배송(DFD) 시스템 비용이 수익성을 갉아먹은 주요 원인이라고 해요. 그래서 지금은 운영 복잡성을 줄이려고 제3자 배송으로 전환하면서 ‘생존 모드’에 돌입했다는 분석이 나왔답니다.
미국 시장의 유기적 수익 감소
가장 중요한 미국 시장에서 경쟁이 너무 심해지고 가격 압박까지 받으면서 유기적 수익이 계속 줄어들고 있대요. 이건 정말 긍정적인 반전을 기대하기 어렵게 만드는 포인트죠.
운영 비용 및 낮은 소비 빈도 부담
매일 신선한 도넛을 배송하는 것도 보통 일이 아니래요! JP모건은 “매일 신선하게 배송되는 것은 상당한 일일 라스트마일 배송 비용을 수반한다”고 밝혔어요.
“신선한 도넛 소비의 평균 빈도는 연간 2-2.5회, 충성/헤비 유저의 경우 4-6회로 유지됩니다.”
턴어라운드 전략의 실행 리스크
JP모건이 크리스피 크림의 등급을 내린 데는 다 이유가 있었어요. 회사의 턴어라운드 계획에 대한 가시성이 너무 제한적이라는 점이 가장 큰 이유 중 하나래요. 물론 크리스피 크림도 노력하고 있지만, 그 노력이 과연 시장에서 성공할지는 아무도 모른다는 거죠.
혹시 여러분도 크리스피 크림의 새로운 전략을 보신 적 있나요? 댓글로 알려주세요!
수익성 악화와 운영 모드 전환
과거 직접 배송(DFD) 시스템 때문에 발생했던 비용은 정말 어마어마했다고 해요. 그래서 지금은 이걸 싹 바꾸려고 제3자 배송으로 전환하는 등 큰 변화를 시도하고 있는데, 이 과정에서 예상치 못한 문제가 터질 수도 있다고 JP모건이 경고했네요.
기업공개(IPO) 당시 17달러였던 주가가 현재 약 3.73달러까지 하락한 사실은 시장이 이미 이러한 위험을 반영하고 있음을 시사합니다.
이건 정말 맴찢 포인트죠. 😭
핵심 미국 시장의 지속적 하락 추세
또 다른 문제는 바로 핵심 시장인 미국에서 힘을 못 쓰고 있다는 점이에요. 경쟁도 너무 치열하고 가격 압박까지 심해지면서 유기적 수익이 계속해서 줄어들고 있대요. 이건 정말 장기적으로 봤을 때 크리스피 크림의 성장에 큰 위협이 될 것 같아요.
고유한 운영 방식의 구조적 비용 부담
매일매일 신선한 도넛을 배송하는 ‘라스트 마일 배송’ 비용도 상당한 운영 비용을 초래하고 있어요. 게다가 도넛은 자주 먹는 음식이 아니잖아요? 낮은 평균 소비 빈도도 수익성에 부담을 주고 있답니다. 이런 구조적인 문제를 해결하려면 정말 근본적인 변화가 필요하다는 게 JP모건의 분석이랍니다.
JP모건은 크리스피 크림이 가치를 창출하고 재정적 유연성을 얻기 위해 전략적인 도움을 받을 수 있으며, 유통기한이 더 긴 제품으로 라이선싱 전략을 지원할 수 있다고 제안했어요.
미래를 위한 제언
JP모건의 분석을 보니까 크리스피 크림이 정말 여러 가지 도전에 직면해 있네요. 🍩 앞으로 위기를 극복하고 다시 예전의 명성을 되찾으려면 비즈니스 모델을 완전히 바꿔야 할 것 같아요.
JP모건은 크리스피 크림이 가치를 창출하고 대차대조표 유연성을 제공하기 위해 전략적 소유자의 도움을 받을 수 있으며, 자본이 적게 드는 라이선싱 전략을 지원할 수 있는 더 긴 유통기한의 제품을 통해 가능하다고 제안했습니다.
자주 묻는 질문
Q1: JP모건이 크리스피 크림의 등급을 하향 조정한 이유는 무엇인가요?
- 턴어라운드 계획이 불투명해서!
- 미국 내 사업이 계속 삐끗해서!
- 국제 자산의 가맹점화 같은 실행 리스크가 너무 커서!
Q2: 크리스피 크림의 주가가 왜 하락했나요?
A2: 2021년에 $17였던 주식이 지금은 $3.73으로 뚝 떨어졌어요. 수익성이 너무 안 좋아지고, 미국 내 경쟁이 치열해진 데다, 비싼 직접 배송 비용이 발목을 잡았기 때문이래요.
Q3: ‘라스트 마일 배송 비용’이 뭐예요?
A3: 제품을 최종 소비자에게 전달하는 마지막 단계에서 발생하는 배송 비용을 말해요. 크리스피 크림의 경우, 매일매일 매장에 신선한 도넛을 배송하는 데 드는 비용이 여기에 속하죠. JP모건은 이게 상당한 부담이라고 지적했어요.
Q4: JP모건은 크리스피 크림의 미래를 어떻게 봤나요?
A4: 지금 같은 운영 방식으로는 회복하기 어렵다고 봤대요. 가치를 창출하려면 자본이 덜 드는 라이선싱 모델을 지원해 줄 수 있는 전략적 파트너의 도움이 필요할 거라고 제안했답니다.
